春节至今，国产大豆现货价格大幅上涨，均价4575元/吨，节后累计上涨34元/吨。后期市场主要利空因素：今年国储拍卖可能在5月份之后启动、2014年国家取消大豆收储政策、目标价位尚不明确以及美盘可能呈现近强远弱格局。

政策提供支撑现货涨势明显

据中国大豆网统计，截至2月15日，临储大豆收购总量为201万吨，其中黑龙江167万吨、内蒙古30万吨、吉林3万吨。东北基层粮源供应量不断减少，产区余粮比例同比下滑。目前吉林及内蒙古收购价格上涨至4600元/吨以上，但依然没有收购量，因为基层粮源短缺，贸易类型主体收购困难，部分贸易商已经转向周边市场进行采购。

黑龙江作为国内最大的产区，目前统计全省农户余粮比例已经不足30%,个别剩余量高的地区可能在40%左右，而去年同期余粮剩余量在50%以上。单从数据上看，整个东北地区优质粮的供应缺口正逐步扩大，供应紧张将成为提振近期价格上涨的主要动力。

除供需基本面提供利好外，2013年临储收购持续至4月30日，政策面利多为国内大豆市场奠定底部支撑，也就是说，在国储收购阶段国内现价易涨难跌。另外，2014年铁路运费再次上调，后期销区市场到货成本势必上涨，也将带动整个市场的看涨气氛。在多方面因素刺激下，短期国内现价料呈现震荡偏强走势。

拍卖概率较大中长期不乐观

目前国家临储大豆库存总量在700万吨以上，今年继续拍卖的可能性比较大，因为2013年临储收购持续至4月30日，预计在5月份之前抛售的可能性不大。今年拍卖的粮源很可能是2011年国储粮，当年临储收购价格为4000元/吨。

回顾2013年大豆拍卖价格，8次拍卖最低价格不低于3800元/吨，拍卖的多为2010年国储豆，当年临储收购价3800元/吨。以此为例推算，2014年国储拍卖底价很可能在4040~4100元/吨区间，这个价格明显低于当前市场价格。今年拍卖消息一旦传出，连豆很可能出现去年8月初大幅跳水的可能。

从连豆主力合约a1409日线走势图看，从去年7月中旬传出拍卖消息后，连豆从4626元/吨下滑至4186元/吨，仅20天时间内下跌幅度达440元/吨。虽然从供需基本面分析，5月份之后大豆现价格上行概率较大，但是国储拍卖若维持去年240多万吨的数量，对市场的冲击不可忽视，大量低价陈粮流向市场，整体均价也将同时被拉低。

目标价位不明风险依然存在

因为2014年大豆取消临储收购，一号文件中提出设定“目标价位”,但是具体细节并未公布，所以这成为后期国内市场的一个不确定性因素。以2013年大豆收储价格4600元/吨以及现阶段市场行情来预估，如果目标价位高于临储收购价，假如在4800元/吨或者之上，市场第一反应是利多的，如果市场价格真的低于目标价位，农民将获得补贴，那么实际收益肯定是要高于今年的。

定价过高的另一个连锁反应涉及到国际大豆，目前美西大豆3月份到港完税成本为4224元/吨，阿根廷大豆6月到港完税成本4049元/吨。而山东青岛港进口大豆主流分销价格为4150~4160元/吨。相比之下，国内大豆价格劣势尽显，这也是国内80%的用量需要进口的主要原因。如果政府目标价位定得过高，不排除美盘借机大幅攀升的可能，那么，进口大豆高出的那部分价格势必要由国内买单。所以，目标价位不会定得过高，国产大豆产量难以增加，不过下滑幅度减小。